华夏证券：机械行业将来财产引领 沉点关心周期

　　虽然人形机械人、AIDC配套设备及半导体设备等从题板块近期呈现调整，但其持久成长逻辑并未改变。跟着市场情感回暖及风险偏好提拔，这些科创成长板块仍具备持续的投资机遇，连结关心。

　　智通财经APP获悉，十五五规划将航空航天、低空经济、核聚变及具身智能等列为沉点财产，为机械行业带来明白计谋机缘。虽然11月市场呈现调整，人形机械人、AIDC设备等板块短期回调，高铁设备等板块防御价值凸显。跟着市场情感回暖及风险偏好提拔，这些科创成长板块仍具备持续的投资机遇，连结关心。

　　11 月市场呈现了较着的调整，本周船舶、高空功课车等前期弱势板块相对表示优良，固态电池设备、人形机械人、AIDC 配套设备等强势板块较着回调。该行设置装备摆设内需为从，根基面向好，盈利不变，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。市场情感较好风险偏好有较着提拔，利好科创成长板块投资。

　　十五五规划新兴财产中航空航天、低空经济、六上将来财产中氢能和核聚变能、具身智能都是取机械行业相关度极高的财产。新兴财产和将来财产等十五五规划沉点规划财产，将给行业投资带来较着的计谋和新投资机缘。

　　该行继续关心根基面向好，盈利不变，分红和股息率较高的保守工程机械（沉点保举三一沉工、徐工机械、浙江鼎力等）、船舶制制龙头（中国船舶）、矿山冶金设备龙头（沉点保举中信沉工、中创智领等）。从题投资方面继续聚焦人形机械人本体及焦点零部件龙头（沉点保举埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电、AIDC 扶植受益标的英维克、应流股份。

　　风险提醒：1）宏不雅经济成长不及预期；2）下业需求、出口需求不及预期；3）原材料价钱上涨持续；4）新能源财产政策、行业形势发生变化；5）国产替代、手艺迭代、国内设备更新进度不及预期。